สายรุ้ง เป็นเรื่องราวของ เมย์ เมทีนี นางแบบลูกครึ่งสาวสวย ที่ต้องแบกรับภาระครอบครัวที่มีแต่หนี้สิน และยังต้องดูแล มัณฑนา แม่ที่ติดเหล้าและการพนันกับน้องสาวต่างพ่ออย่าง เจน เจนจิรา เพราะสิ่งที่พ่อของเจนผู้ซึ่งเลี้ยงดูเธอมาด้วยความรักสั่งเสียไว้ก่อนตาย ให้เธอดูแลน้องและแม่ จึงทำให้เมย์พยายามที่จะรักษาคำมั่นสัญญานั้นไว้ ในงานเดินแบบงานหนึ่ง เมย์ได้เจอกับ พงศธรทันทีที่เห็นหน้าเขา ทำให้เมย์ตกใจมาก เพราะเขาหน้าเหมือนพี่ภาคย์ ผู้ซึ่งเป็นรักแรกและรักเดียวสำหรับเธอ ทั้งเมย์และภาคย์รู้จักกันตั้งแต่เด็ก เพราะครอบครัวของภาคย์เป็นญาติของพ่อเจน แต่ไม่ใครที่ชอบแม่ของเมย์เพราะคิดว่าจะมาหลอกพ่อของเจน และจากความใกล้ชิดสนมสนมกัน จึงทำให้ทั้งเมย์และภาคย์รักกัน ภาคย์ต้องไปเรียนต่อต่างประเทศ แต่ทั้งคู่ยังคงติดต่อกันอยู่ จนกระทั่งแม่ของภาคย์จับได้ จึงมาอาละวาดกับมัณฑนาอย่างหนัก และบังคับให้เมย์เขียนจดหมายไปบอกเลิกกับภาคย์ ทำให้เขาเสียใจมาก ดื่มเหล้าและประสบอุบัติเหตุจนเสียชีวิต และเมย์ก็เฝ้าแต่โทษตัวเองว่าเป็นคนผิด และเริ่มหันไปดื่มเหล้า
